"Phí chênh lệch tăng đối với đồng thanh thứ cấp thúc đẩy nhu cầu đồng cathode trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt"

Kể từ ngày 4 tháng 3 năm 2026, đồng thanh tái chế đã chuyển sang mức cộng giá 200–400 NDT/tấn so với hợp đồng tương lai giao dịch nhiều nhất. Trong khi đó, chênh lệch giá giữa đồng thanh cathode và đồng thanh tái chế thu hẹp mạnh từ khoảng 1.200 NDT/tấn xuống còn khoảng 300 NDT/tấn, khiến đồng thanh tái chế phần lớn mất đi lợi thế thay thế kinh tế trước đây. Trong bối cảnh này, nhiều doanh nghiệp hạ nguồn, bao gồm cả doanh nghiệp dây và cáp, buộc phải chuyển sang mua đồng thanh cathode, qua đó gián tiếp thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ đồng cathode.

Gần đây, giá đồng thanh tái chế tiếp tục tăng mạnh, chủ yếu do hai yếu tố. Thứ nhất, chi phí nguyên liệu tăng đáng kể. Kể từ khi các chính sách hỗ trợ công nghiệp địa phương được điều chỉnh theo hướng chuẩn hóa vào nửa cuối năm ngoái, các doanh nghiệp đồng thanh tái chế đã thận trọng hơn với kỳ vọng về các sắp xếp tài chính và thuế địa phương tiếp theo. Do các chi tiết thực thi cụ thể vẫn chưa rõ ràng, phần lớn doanh nghiệp đã chọn tiếp tục ngừng hoạt động sau Tết Nguyên đán 2026 và đứng ngoài quan sát, trong khi một số ít doanh nghiệp khôi phục sản xuất đã chuyển sang mua phế liệu đồng nhập khẩu hoặc phế liệu đồng nội địa đã bao gồm thuế để kiểm soát chi phí tuân thủ thuế tiềm ẩn. Điều này khiến nhu cầu đối với các loại nguyên liệu này tăng tập trung, thuế suất hóa đơn tăng từng bước, và cuối cùng đẩy chi phí thu mua tổng thể của nguyên liệu đã bao gồm thuế đi lên. Thứ hai, phía cung phục hồi chậm. Bị ảnh hưởng bởi sự bất định của chính sách tài chính và thuế cũng như lo ngại về vận hành tuân thủ, các doanh nghiệp nhìn chung có ý định khôi phục sản xuất thấp, quy mô thu mua nguyên liệu hạn chế. Tỷ lệ hoạt động của ngành thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ các năm trước, dẫn đến nguồn cung đồng thanh tái chế co lại rõ rệt. Dưới tác động kép của “chi phí đẩy” và “co hẹp nguồn cung”, giá đồng thanh tái chế dần rời khỏi mô hình chiết khấu trước đây và chuyển sang cộng giá so với giá tương lai.

Sau Tết Nguyên tiêu, các doanh nghiệp dây và cáp hạ nguồn về cơ bản đã khôi phục sản xuất bình thường, nhưng nguồn cung đồng thanh tái chế khan hiếm không thể đáp ứng nhu cầu thu mua của họ, buộc họ phải tăng tỷ trọng mua đồng thanh cathode. Mặc dù các nhà sản xuất đồng thanh tái chế hiện vẫn kiên trì chào giá cộng, giao dịch thực tế đã cho thấy sự phân hóa: giá giao dịch bình quân cuối cùng của các doanh nghiệp dây và cáp đầu cuối chủ yếu ở mức gần ngang giá, trong khi các giao dịch ở cấp thương nhân nhìn chung ở mức chiết khấu 300–500 NDT/tấn. Điều này cho thấy nếu dư địa đàm phán về giá thanh đồng thứ cấp không đủ lớn, cả người dùng cuối và thương nhân sẽ chuyển sang mua thanh đồng cathode. Nhìn chung, trong bối cảnh thuế suất hóa đơn đối với nguyên liệu thô ở mức cao và môi trường chính sách vẫn chưa rõ ràng, giá thanh đồng thứ cấp được dự báo sẽ duy trì ở mức tương đối cao, còn mối quan hệ giá giữa mặt hàng này với thanh đồng cathode, cũng như lựa chọn mua hàng của người dùng cuối, sẽ tiếp tục được điều chỉnh linh hoạt theo biến động của chi phí và cơ cấu nguồn cung.